關楚耀

　　銀整合負債河基金徐小勇：
　　2013年股市呈現區間震蕩格局，市場不乏結構性機會，成長股在此環境中顯示出了出色的抗震能力演繹一段佳話。正在發行的銀河靈活配置擬任基金經理徐小勇表示，2013年是成長股之年，傳媒、TMT、互聯網金融概念股輪番上漲受到熱捧；展望2014年，股市或仍將延續震蕩行情，“靈活配置”將成為投資關鍵，重點關註受益台北港式飲茶於改革推進而帶來的投資熱點。
　　從現在這個時點展望2014年，徐曉勇認為A股可能仍然以區間震蕩為主要特征，但結構性機會可能比2013年更加豐富。2014年改革推進將帶來新的投資熱點，國企改革、市場化、結構調整等伴隨的社會資產配置效應都會為市場註入新鮮血液，這些因素決定了市場將保持活躍狀態，單邊下跌的可能性比較小。另一方面，資金面壓力、IPO融資發行、成長股回調都是市場震蕩的潛在誘因，基金在倉位控制、個股選擇、投資節奏上需要更為靈活。
　　綜上所述，在2014年投資上，基金採取“靈活配置”會更加游刃有餘，新發行的銀河靈活配置就給予了基金經理充分銀行利率的操作空間。據介紹，銀河靈活配置採用了0—95%的股票倉位和5—100%的債券倉位設計，可以施展“全攻全守”的投資模式。在市場向好時，股票倉位可升至95%，最大限度地跟隨股市的上漲；而當股票處於下行階段時，也能最大程度地規避風險。
　　對於明年投資佈局，徐小勇認為要充分利用基金設計優勢，伺機而動準確發力。銀河靈活配置預計在成立之初會採取低倉位操作策略，投資一些短期固收類產品；此後基金會抓住成長股中白馬股的建倉時機，同時兼顧周期餐飲設備性優質股的觀察；IPO重啟後，對於新股也會理性投資，把握其中的優質上市企業。據Wind數據顯示，截至12月25日，徐小勇執掌的另一隻銀河藍籌精選今年凈值增長達35.42%，在同類336只基金中排名38。
　　從板塊行業來看，徐小勇首先看好受改革預期利好的中盤股，這主要集中在泛消費、泛農業、泛環保等方向。其次，依然關註2014年的成長股投資，主要圍繞移動互聯、傳媒、智能化等方向，但需要基本面跟進或股價調整才能形成新的投資機會，因此需要跟蹤觀察，適時介入。　　（原標題：2014年“靈活配置”震蕩行情）